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　　来源：拇指药略

　　里面多少有点事

　　作者：西北哽

　　今天医药板块最有意思的事情莫过于昭衍新药了。起因是周日晚间，昭衍新药突然发布公告称，股东顾晓磊和顾美芳两人计划减持公司共3074万股昭衍新药股份，占公司总股本的4.1%。

　　顾晓磊和顾美芳是一致行动人，分列昭衍新药第四和第七大股东，两人手里一共就3074万股。这份减持计划等于是说，两人将彻底清仓。

　　这一下就炸锅了。3月17日，昭衍新药跌停。毕竟面临近10亿元的减持计划，散户当然是先走为妙。可能是看到股价撑不住了，二人竟在3月17日晚间又补发了一份公告，表示会少抛一点，

　　▌只减持3%，大约套现7亿元

　　昭衍新药春节前因为实验猴涨价的事情曾引起过一轮炒作，虽然市值已经不复当年，但在一批CXO企业中还算说得过去。“清仓式”减持对公司伤害当然是巨大的，舆论焦点很快聚焦到两位顾姓股东身上。

　　苏州太仓的顾家在中国医药界里面算得上赫赫有名的家族。A股中有两家公司和顾家关系密切，分别是舒泰神和昭衍新药。过去几年，顾家一直在持续退出舒泰神，在昭衍新药上持股数虽有变动，但总体趋势是增持的。

　　而且，顾氏家族和这两家上市公司的创始人渊源颇深。这时候突然想要股权清零，里面多少有点事。

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　　太仓顾家背后是当地著名乡镇企业香塘集团。顾晓磊的爷爷顾建平上世纪70年代是香塘村书记，靠着给上海企业加工灯芯绒拖鞋赚到第一桶金，当时被称为“拖鞋大王”。顾晓磊的父亲顾振其现在是香塘集团董事长，顾美芳是顾振其的妹妹。

　　顾氏家族第一次接触生物医药行业是2002年，当时顾建平通过日本合作伙伴的牵线搭桥，认识了在北京下海创业的冯宇霞和周志文夫妇。顾建平决定投资夫妻二人3000万元做药，这就是后来的舒泰神。

　　而在舒泰神成立之前，周志文夫妻二人就已经成立了昭衍新药。2008年顾氏家族入股昭衍新药，大致形成了今天的持股格局。

　　昭衍新药打开了顾氏家族投资生物医药的视野，因为做CXO的能为下游biotech提供技术服务。香塘集团在那以后陆续投资了9家生物医药企业，如苏州康乃德、苏州金盟生物、苏州海特比奥生物、苏州思坦维生物等，占股比例不一。

　　香塘集团投的这些公司无一例外，都成为昭衍新药上市之初的主要客户。

　　要仔细论起来，顾氏家族有关联的上市公司还不止两家。2014年，信立泰全资收购苏州金盟生物，组建为信立泰苏州药业，香塘集团退出。

　　如果按这个剧本发展下去，香塘集团假以时日可能会成为第二个复星医药。尤其是香塘集团再前两年昭衍新药股价高位时都没大比例减持，为何现在突然想要清仓呢？

　　太详细的信息拿不到，但是一些公开信息是可以查询的。

　　2022年9月7日，中华全国工商联合会正式发布“2022中国制造业民营企业500强”榜单。香塘集团排第476位，当时披露的年营收是135.23亿元。这应当指的是2021年的营收。

　　2023年9月29日，江苏发布“2023江苏省民营企业百强榜单”，香塘集团列87位，披露的2022年营收为145.2亿元。相比上一年增长不少。

　　2025年10月12日，江苏省工商联在徐州现场发布2025江苏民营企业200强榜单，其中年营收100亿元以上的企业共168家。香塘集团排在172位，据称2024年营收98.04亿元。

　　香塘集团目前有四大业务板块，生物医药排第一，其他依次是智能制造、金融创投、地产置业。营收的大幅变化归咎于哪个板块，恐怕不难看出。

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　　分析这么大个集团企业我们只能算是班门弄斧。但对于昭衍新药，我们此前曾多次有过介绍。（参看昭衍新药的天塌了）

　　1月21日，昭衍新药发布业绩预喜公告：公司2025年收入预计比上年同期减少13.9%-22.1%。但是呢，公司净利润至少比上年增加1.59亿元以上，会同比增长两到三倍。

　　如何在收入大幅减少的情况下，保证利润大幅增长呢？昭衍新药也没藏着掖着，明确说到：生物资产公允价值变动，贡献净利润

　　▌4.5亿元以上

　　在这简单解释一下。A股对活物，也就是“生物资产”是采取按公允价值定价的，具体到昭衍新药这里，就是到年底了看猴子市场价是多少钱来定价。

　　从昭衍新药的数据上看，2024年一整年猴子都在跌价，2024年计提减值近2亿元。2025年初的时候，公司账面上生物资产初值是3.83亿元。但在6月底盘账时，猴子还在跌价，公司又计提了2214万元的损失。

　　而且，2024H2和2025H1，公司账面上的“本期变动”，也就是出售、处置、淘汰等用掉的猴子同比大幅减少：2024H2“本期变动”约为1700万元；到了2025H1只有709万元了。

　　几个数据对应起来看，至少到去年上半年为止，猴子价格和实际市场需求都在一路往下走。

　　但是按照昭衍新药的说法，2025年下半年猴子突然摇身一变成为“窜天猴”，公允价值直接盘盈4.5亿元以上。要知道去年6月底，公司那些猴子才值3.6亿元，这相当于说

　　▌猴价半年内翻了一倍多

　　查询两个官方招标采购信息。一个是中科院武汉病毒所2025年4月25日，单一来源采购公示，9只食蟹猴预算金额85.5万元。另一个是中科院上海药物研究所今年2月26日的招标公告，450只食蟹猴预算金额6200万元。

　　（摘自武汉病毒所官网、中国政府采购网）

　　猴价在半年里涨是涨了不少。养在笼子里的猴子到底怎么算钱，这就不知道了。

　　今年2月26日《学习时报》刊登一篇文章，《积极抢占数字细胞科技制高点》。其中提到数字细胞这个新概念里，就包括了“模拟细胞”，也就是FDA去年在推动的逐步取消动物实验，转而采用AI毒性预测模型、类器官等做测试。

　　《学习时报》是什么媒体，不用多介绍了吧，提出的数字细胞概念正当时。因为今天最新的消息：罗氏计划买入2176块英伟达芯片，扩大AI基础设施。

　　中美两国的AI竞赛战火，早晚会烧到医药行业来。猴子到底值多少钱，今后就不那么重要了。这或许也是太仓顾氏要抛掉昭衍新药的原因之一吧。

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